Z początkiem maja oprocentowanie obligacji skarbowych nowej emisji będzie, z jednym wyjątkiem, wyższe o 1 pkt proc. Jednak z powodu wysokiego tempa wzrostu cen nadal nie będzie można na nich realnie zarobić. Dotyczy to nawet papierów indeksowanych inflacją.
Ministerstwo Finansów podało, że od 1 maja wzrośnie oprocentowanie obligacji skarbowych nowej emisji. Podwyżka wyniesie 1 pkt proc. i obejmie papiery o terminie zapadalności od 2 do 12 lat, w tym obligacje rodzinne dla beneficjentów programu „Rodzina 500 plus”.
Od lutego to już trzeci taki ruch ministra finansów. Powodem są oczywiście rosnące stopy procentowe NBP i zapowiedzi dalszego zacieśnienia polityki pieniężnej przez RPP.
Wyższe oprocentowanie obligacji skarbowych od 1 maja 2022
Jednak jest też gorsza wiadomość. Otóż w przypadku obligacji zmiennokuponowych trwających cztery lata i 10 lat, których oprocentowanie jest powiązane z inflacją, marża nie zmieni się. Wciąż będzie ona wynosić odpowiednio: 1 i 1,25. To samo tyczy się Rodzinnych Obligacji Skarbowych z marżą 1,5 (sześć lat) i 1,75 (12 lat).
| Rodzaj obligacji zmiennokuponowych | Emitowane do 30 kwietnia 2022 | Emitowane od 1 maja 2022 | ||
|---|---|---|---|---|
| Oprocentowanie w I okresie | Marża od II okresu (doliczana do inflacji) |
Oprocentowanie w I okresie | Marża od II okresu (doliczana do inflacji) |
|
| 3-letnie | 2,1% (od II półrocza WIBOR 6M) |
- | 3,1% (od II półrocza WIBOR 6M) |
- |
| 4-letnie | 2,3% | 1% | 3,3% | 1% |
| 10-letnie | 2,7% | 1,25% | 3,7% | 1,25% |
| 6-letnie* | 2,5% | 1,5% | 3,5% | 1,5% |
| 12-letnie* | 3% | 1,75% | 4% | 1,75% |
To sprawia, że przy dwucyfrowej dynamice wzrostu cen (11 proc. w marcu), wciąż realnie nie będzie można na nich zarobić. Dlaczego?
Przez podatek Belki, który pomniejsza naliczone odsetki. Przy tak wysokiej jak teraz inflacji danina ta pochłania większość zysku.
Z punktu widzenia inwestora najlepszy byłby wskaźnik CPI na niskim lub umiarkowanym poziomie. Inne rozwiązanie, zależne od ministra finansów, to podwyżka marży. Można byłoby też pomyśleć o zniesieniu podatku od zysków kapitałowych (przynosi budżetowi kilka miliardów złotych rocznie).
Zresztą to samo dotyczy obligacji stałokuponowych trwających krócej, czyli trzy miesiące oraz dwa i trzy lata. Ich posiadacze i przyszli nabywcy są i będą w jeszcze gorszej sytuacji. Dlaczego?
Jest niemal pewne, że przewidywanym horyzoncie (do 2024 r.) inflacja nie spadnie i będzie przewyższać oprocentowanie obligacji skarbowych. Zatem nawet mimo dopisania odsetek pieniądze te będą mniej warte niż dziś.
| Rodzaj obligacji stałokuponowych | Do 31 stycznia | Od 1 lutego 2022 | Od 1 kwietnia 2022 | Od 1 maja 2022 |
|---|---|---|---|---|
| 3-miesięczne | 0,5% | 1% | 1,5% | 1,5% |
| 2-letnie | 1% | 1,5% | 2% | 3% |
Odsetki na depozytach podwyższają też niektóre banki. Zobacz najwyżej oprocentowane konta oszczędnościowe.
Maciej Kusznierewicz
Dodaj komentarz