W porównaniu z poprzednim rokiem lokaty strukturyzowane dały zarobić więcej. Jednak zadowalający wynik wypracowało tylko pięć produktów oferowanych przez Alior Bank, BZ WBK i Wealth Solutions. Ponadto statystycznie ponownie lepsze okazały się tradycyjne depozyty bankowe.
Zdaniem doradców bankowych zawsze jest dobry czas na inwestycję w lokaty strukturyzowane. Dlaczego? Naczelne argumenty to: ochrona kapitału, w czasie hossy — możliwość wypracowania zysków sporo przewyższających stopy zwrotu ze standardowych instrumentów, w czasie bessy — szansa na wybicie się poza rynkową mizerię depozytów terminowych.
Lecz praktyka pokazuje, iż struktury nie są maszynką do zarabiania pieniędzy. Jest raczej odwrotnie – to bardzo niepewna i ryzykowna lokata kapitału. Dlatego należy ją traktować jedynie jako uzupełnienie portfela. Wiele zależy od szczęścia i sposobu obliczania zysku, który nie zawsze jest przedstawiany klientowi.
Zarobiła tylko co druga lokata strukturyzowana
Jak spisały się lokaty strukturyzowane w pierwszej połowie 2013? Biorąc pod uwagę poprzednie lata – ciut lepiej.
Jak wynika z danych firmy Analizy Online, 93 spośród 181 (51 proc.) wypracowało dodatni wynik, który sięgnął 3,69 proc. brutto, czyli przed potrąceniem podatku i odliczeniem inflacji (0,81 proc. netto). Reszta zakończyła się albo nominalnym zerem, tj. zwrotem wpłaconych pieniędzy (80 struktur), a po potrąceniu opłat na rzecz dystrybutorów i inflacji – stratą, albo realnie na minusie (8).
Przypomnijmy, że w całym ubiegłym roku odsetek zyskownych struktur wyniósł 41,2 proc. (241 na 585), a średni wynik – 1,44 proc. brutto (-2,53 proc. netto). Dowiedz się więcej o dochodowości produktów strukturyzowanych w 2012 r.
Choć stopa zwrotu wzrosła, to po uwzględnieniu skali ryzyka właściwego temu rodzajowi instrumentów finansowych okazała się mizerna. Na bezpiecznych lokatach bankowych z rocznym terminem zapadalności, który przypadł między styczniem i czerwcem, można było zarobić przeciętnie ok. 4,98 proc. brutto (3,06 proc. netto).
Dobra, tj. dochodowa, lokata strukturyzowana powinna przynosić minimum 10 proc. w skali roku. W minionym półroczu takich instrumentów było… pięć:
- oparte na cenie złota produkty Alior Banku,
- powiązana z kursem dolara struktura BZ WBK oraz
- inwestycje Wealth Solutions w notowane na amerykańskiej giełdzie spółki farmaceutyczne.
Dla porównania w całym 2012 r. zyskowne lokaty strukturyzowane stanowiły 6,3 proc. wszystkich (37 na 585).
Najwięcej powodów do radości mają posiadacze pierwszej subskrypcji „Złotej Inwestycji” Alior Banku. Produkt ten zakładał inwestycję w złoto z wykorzystaniem strategii Gold Trendvol.
W tym przypadku receptą na sukces okazało się:
- podążanie za trendem (w zależności od sytuacji grano na zwyżki lub spadki notowań kruszcu),
- mechanizm stabilizacji ryzyka (ograniczanie ekspozycji w razie zbyt silnych wahań cen) oraz
- prawidłowe odczytanie początków trendu spadkowego, który bardzo mocno zaznaczył się w kwietniu br.
Zyskowne inwestycje w giełdowe lokaty strukturyzowane
Najczęstsze aktywo bazowe wygasających w I półroczu lokat strukturyzowanych stanowiły waluty oraz indeksy. Tak było w odpowiednio 62 i 39 przypadkach.
Jeśli chodzi o formę produktu, królowały polisy inwestycyjne, którą przybrało 40 proc. wszystkich instrumentów. Zapewne wynikało to z korzystnych przepisów podatkowych — zyskiem będących świadczeniem zdrowotnym nie trzeba dzielić się z fiskusem, czyli oddawać mu 19 proc. zarobku.
Statystycznie najbardziej dochodowym czynnikiem były indeksy giełdowe. Oparte na nich produkty wygenerowały średnio 2,45 proc.
– Wpływ miała na to dobra koniunktura na globalnych rynkach. MSCI World Index umocnił się o 4,7 proc. Najwyższe stopy zwrotu przyniosły indeksy giełdowe w Japonii, gdzie Nikkei 225 wzrósł o 31,6 proc., oraz w USA, gdzie S&P500 zyskał w tym czasie 12,6 proc. – tłumaczy Anna Księżak, młodsza analityczka w Analizy Online.
Najbardziej dochodowe lokaty strukturyzowane I połowy 2013
| l.p. | Oferent | Nazwa instrumentu | Klasa aktywów | Zysk roczny* [proc.] | Czas trwania [miesiące] |
| 1. | Alior Bank | Złota Inwestycja | surowce | 12,1 | 30 |
| 2. | BZ WBK | Lokata strukturyzowana USD Złota Stabilizacja | waluty | 11,34 | 3 |
| 3. | Wealth Solutions | Top Medica (3. subskrypcja) – wariant II | indeksy | 10,83 | 36 |
| 4. | Wealth Solutions | Top Medica (1. subskrypcja) – wariant II | indeksy | 10,59 | 36 |
| 5. | Alior Bank | Złota Inwestycja (2) | surowce | 10,14 | 30 |
| 6. | Deutsche Bank PBC | Certyfikat Express db EuroStoxx50 III | indeksy | 9,8 | 12 |
| 7. | Nordea TUnŻ | Nordea Gwarant – Mocny Dolar 98% | waluty | 9,1 | 24 |
| 8-9. | Deutsche Bank PBC | Certyfikat Worst of Express XII | indeksy | 8,91 | 18 |
| Kredyt Bank | Lokata strukturyzowana (LVII) | waluty | 6 | ||
| 10-13. | Alior Bank | Mistrzowska Inwestycja 2 | akcje | 8,1 | 12 |
| mBank | Lokata Strukturyzowana Giełdowa Dwudziestka |
indeksy | 9 | ||
| Kredyt Bank | Lokata strukturyzowana (LX) | waluty | 6 | ||
| Kredyt Bank | Lokata strukturyzowana (LXI) | waluty | 6 |
Maciej Kusznierewicz
Dodaj komentarz