Na inwestowaniu na warszawskiej giełdzie można było zarobić średnio nawet 26 proc. Kilkanaście procent zysku przyniosły krajowe fundusze akcyjne. Natomiast lokaty bankowe i niektóre z bezpiecznych form pomnażania oszczędności przyniosły realną stratę.

Po kilku latach inflacji poniżej 1 proc. w ub. roku wskaźnik cen odbił do 2 proc. Zatem próg rentowności wszelkich inwestycji, który uwzględnia 19-proc. podatek Belki, w 2017 . wyniósł 2,47 proc. W efekcie osoby chcące pomnażać oszczędności bez narażania się na straty miały problem. Cieszyć się mogli ci, którzy zaryzykowali, choć część z nich zakończyła rok pod kreską.

Lokaty gorsze od funduszy bezpiecznych

Nie wszystkie z analizowanych przez blog Obiektywne Finanse bezpiecznych instrumentów finansowych przyniosły realny zysk. Połowa wypracowała stopę zwrotu mniejszą od progu rentowności.

Najlepiej wypadały fundusze dłużne polskie o profilu uniwersalnym oraz globalne lokujące kapitał w obligacjach firm. Te grupy funduszy jako jedyne z bezpiecznych aktywów dały zarobić ponad 3 proc. w skali roku. Tuż poniżej tego poziomu uplasowały się fundusze inwestujące w dług polskiego rządu.

Co z lokatami? Przeciętny depozyt o rocznym terminie zapadalności oferowany klientom indywidualnym opiewał na 1,65 proc. Przypomnijmy, że to stawka brutto. Po odliczeniu podatku odpowiada ona 1,33 proc. Zatem każdy 1 tys. zł wpłacony do banku przynosił po roku średnio 13,3 zł odsetek.

Pokaźny zysk z giełdy i funduszy akcyjnych

W porównaniu z warszawską giełdą czy agresywnymi funduszami to śmiesznie mało. Właśnie te grupy aktywów przyniosły w 2017 r. największy zarobek inwestorowi znad Wisły.

Najwięcej można było zarobić na walorach największych spółek z warszawskiego parkietu. WIG20 wzrósł przez rok o ponad 26 proc. Indeks szerokiego rynku zwiększył wartość o przeszło 23 proc. Akcje średnich firm z GPW podrożały o 15 proc.

W ślad za polską giełdą dobrze radziły sobie także fundusze lokujące kapitał w krajowe przedsiębiorstwa. Fundusze akcji polskich o profilu uniwersalnym zyskały przeciętnie 13,8 proc. To najwięcej od pięciu lat i jednocześnie trzeci wynik wśród wszystkich grup funduszy w ub.r.

Lepiej wypadły jedynie specjalistyczne fundusze inwestujące za granicą. Fundusze akcji azjatyckich bez Japonii wypracowały średnio 23,3 proc. zysku, a fundusze akcji globalnych rynków wschodzących – 14,7 proc.

Dodatnią stopę zwrotu przyniosło przeszło 90 proc. spośród prawie 1400 działających w Polsce funduszy detalicznych.

Inwestowanie w waluty ze stratą

Jednak nie wszystkie z niepewnych form inwestowania opłaciły się. Niektóre nie wynagrodziły poniesionego ryzyka. Przykładowo na akcjach najmniejszych podmiotów notowanych na GPW można było zarobić tylko 2,4 proc.

Powody do zmartwień mają inwestorzy, którzy w minionych 12 miesiącach chcieli wzbogacić się na handlu dewizami. Złotówka była po koronie czeskiej drugą najbardziej umacniającą się względem dolara USD walutą świata (+17,6 proc. w ujęciu rocznym).

Złoty zyskał też w stosunku do innych najważniejszych jednostek płatniczych globu. Frank szwajcarski po ponad 13-proc. korekcie potaniał do poziomu sprzed czarnego czwartku z 2015 r. O prawie 1/10 stracił na wartości funt szterling. Cena euro była o 5 proc. z haczykiem mniejsza niż rok wcześniej.

To sprawiło, że mocny złoty zmniejszył profity klientów funduszy zagranicznych. Był też przyczyną strat inwestorów lokujących środki w żółtym metalu, którego cena wyrażona była w złotówkach.

Aktywa bezpieczne w 2017 r.

lp.	Instrument	Stopa zwrotu [proc.]
1.	Fundusze dłużne polskie (uniwersalne)	3,5%
2.	Fundusze dłużne globalne (korporacyjne)	3,3%
3.	Fundusze dłużne polskie (skarbowe)	2,9%
4.	Fundusze gotówkowe i pieniężne (uniwersalne)	2,8%
5-6.	Obligacje skarbowe 10-letnie (I rok)	2,7%
	Fundusze dłużne polskie (korporacyjne)
7.	Obligacje skarbowe 4-letnie (I rok)	2,4%
8.	Obligacje skarbowe 2-letnie (I rok)	2,1%
9.	Obligacje skarbowe 3-letnie (I rok)	2%
10.	Lokata bankowa (roczna)	1,65%
11.	Fundusze dłużne globalne (uniwersalne)	1,4%

Źródło: Obiektywne Finanse na podstawie NBP, obligacjeskarbowe.pl, analizy.pl, bankier.pl

Aktywa ryzykowne w 2017 r.

lp.	Instrument	Stopa zwrotu [proc.]
1.	Akcje (WIG20)	26,35%
2.	Akcje (WIG)	23,2%
3.	Akcje (mWIG40)	15%
4.	Fundusze akcji polskich (uniwersalne)	13,8%
5.	Złoto (w USD)	13,7%
6.	Fundusze akcji polskich (małych i średnich spółek)	8,1%
7.	Akcje (sWIG80)	2,4%
8.	Euro (EUR)	-5,3%
9.	Złoto (w PLN)	-5,8%
10.	Funt szterling (GBP)	-9,2%
11.	Frank szwajcarski (CHF)	-13,4%
12.	Dolar amerykański (USD)	-17,6%

Źródło: Obiektywne Finanse na podstawie NBP, obligacjeskarbowe.pl, analizy.pl, bankier.pl

---

Maciej Kusznierewicz