Detaliczne obligacje skarbowe, które minister finansów zacznie sprzedawać od początku lutego, będą lepiej oprocentowane. Jednak nowa oferta będzie gorsza od tej sprzed dwóch lat, gdy obowiązywały niższe stopy procentowe, a ceny rosły wolniej niż obecnie.
Minister finansów wreszcie spełnił życzenia posiadaczy oszczędności i zapowiedział poprawę parametrów obligacji skarbowych oferowanych nabywcom detalicznym. Podwyżka dotyczy wszystkich rodzajów papierów dłużnych (od trzymiesięcznych po 12-letnie). Ponadto obejmuje zarówno oprocentowanie, jak i marżę (w przypadku obligacji indeksowanych inflacją).
Obligacje skarbowe i ich oprocentowanie od 1 lutego 2022
Ważne! Lepsze warunki będą mieć wyłącznie obligacje skarbowe kupione od 1 lutego, czyli z nowej emisji. Nie zmienią się parametry dotychczas nabytych papierów.
Uwaga! Minister finansów zapowiedział na 1 kwietnia kolejną podwyżkę oprocentowania nowych obligacji skarbowych.
| Rodzaj obligacji stałokuponowych | Do 31 stycznia | Od 1 lutego 2022 | Od 1 kwietnia 2022 | Od 1 maja 2022 |
|---|---|---|---|---|
| 3-miesięczne | 0,5% | 1% | 1,5% | 1,5% |
| 2-letnie | 1% | 1,5% | 2% | 3% |
| Rodzaj obligacji zmiennokuponowych | Do 31 stycznia | Od 1 lutego 2022 | ||
|---|---|---|---|---|
| Oprocentowanie w I okresie | Marża od II okresu (doliczana do inflacji) |
Oprocentowanie w I okresie | Marża od II okresu (doliczana do inflacji) |
|
| 3-letnie | 1,1% (od II półrocza WIBOR 6M) |
- | 1,6% (od II półrocza WIBOR 6M) |
- |
| 4-letnie | 1,3% | 0,75% | 1,8% | 1% |
| 10-letnie | 1,7% | 1% | 2,2% | 1,25% |
| 6-letnie* | 1,5% | 1,25% | 2% | 1,5% |
| 12-letnie* | 2% | 1,5% | 2,5% | 1,75% |
* – dla beneficjentów programu „Rodzina 500 plus”.
Źródło: ObiektywneFinanse.pl na podstawie obligacjeskarbowe.pl
Minister finansów nadal skąpi na papierach dłużnych
Oczywiście lepiej oprocentowane obligacje skarbowe cieszą. Jednak nowa oferta jest gorsza od tej, która obowiązywała do końca kwietnia 2020 r., czyli przed ostatnimi zmianami wprowadzonymi po wybuchu pandemii. W zależności od rodzaju papierów różnica wynosi 0,5-0,8 pkt proc.
Przykładowo na najbardziej popularnych obligacjach trzymiesięcznych szef resortu finansów proponował w 2020 r. 1,5 proc. Dziś jest to 0,5 proc., a z początkiem lutego stawka wzrośnie do 1 proc.
Dwa lata temu nabywcy czteroletnich obligacji skarbu państwa, które zajmują drugie miejsce pod względem popularności, mogli liczyć w I roku oszczędzania na odsetki w wysokości 2,4 proc. Obecnie jest to 1,3 proc., a niebawem będzie 1,8 proc.
Mniejsza niż w 2020 będzie również marża, którą dolicza się do inflacji. Tak powstaje oprocentowanie obligacji czteroletnich, 10-letnich oraz Rodzinnych Obligacji Skarbowych (dla beneficjentów programu „Rodzina 500 plus”).
W przypadku czterolatek od 1 lutego wynosić będzie 1 pkt. Co prawda dziś to 0,75, ale przed dwoma laty minister finansów oferował 1,25. Podobnie wygląda to w przypadku pozostałych detalicznych obligacji skarbowych o zmiennym kuponie.
Oprocentowanie obligacji skarbowych a odsetki z lokat
Przypomnijmy, że przed dwoma laty stopy procentowe NBP były niższe niż obecnie (1,5 proc. vs 2,25 proc. z perspektywą niemal pewnych podwyżek do ok. 4 proc.). Mniejsza była też inflacja (średniorocznie: 3,4 proc. vs 7-8 proc. prognozowane na ten rok).
Zatem teoretycznie oferta obligacji skarbowych, która wejdzie w życie 1 lutego, powinna być bardziej atrakcyjna. Dlaczego nie jest?
Prawdopodobnie decyzję Tadeusza Kościńskiego o nowych parametrach skarbowych papierów dłużnych zdeterminowało niższe niż w 2020 oprocentowanie lokat bankowych. Różnica jest zauważalna.
Maciej Kusznierewicz
Dodaj komentarz