Z początkiem listopada, wraz z nową emisją, obniży się oprocentowanie detalicznych obligacji skarbowych. Zmiany nie obejmą tylko papierów o najkrótszym okresie trwania. Na szczęście marża instrumentów o zmiennym kuponie się nie zmieni. Oto szczegóły.
Ministerstwo Finansów podało parametry dłużnych papierów wartościowych oferowanych poza giełdą, które będzie można nabywać od 1 listopada. Oprocentowanie detalicznych obligacji skarbowych w nowej emisji obniży się o 25 pb (0,25 pkt proc.). Oznacza to, że tylko do końca października (piątek) można nabyć te z atrakcyjniejszymi kuponami.
Zmiany w oprocentowaniu obligacji skarbu państwa od 1 listopada 2025
Obniżka obejmuje niemal wszystkie rodzaje rządowych obligacji adresowanych do inwestorów detalicznych. Wyjątek stanowią papiery o najkrótszym terminie zapadalności, czyli obligacje trzymiesięczne. Po wrześniowym cięciu, pierwszym od ponad pięciu lat, nadal będą one generować odsetki na poziomie 2,75 proc.
Pocieszeniem może być fakt, że marże od detalicznych obligacji skarbowych o zmiennym oprocentowaniu (roczne, dwuletnie, czteroletnie, 10-letnie, rodzinne) pozostają na dotychczasowym poziomie. Tak samo jak opłaty od wcześniejszego wykupu. Szczegóły nowej oferty znajdują się w tabeli.
Powód cięć? Nie został oficjalnie podany. Można się domyślać, że ruch ministra finansów ma związek z decyzją Rady Polityki Pieniężnej z początku października o redukcji ceny pieniądza. Główna stopa spadła wtedy z 4,75 do 4,5 proc.
Przypomnijmy, że oszczędnościowe obligacje skarbu państwa można kupić w:
- oddziałach PKO BP i Banku Pekao oraz
- kanałach internetowych tych instytucji.
Można to też zrobić w serwisie obligacjeskarbowe.pl, uprzednio otwierając tam rachunek rejestrowy. De facto prowadzi go Biuro Maklerskie PKO BP.
Oprocentowanie detalicznych obligacji skarbowych od 1 listopada 2025
| Typ obligacji | Oprocentowanie w I okresie | Od czego zależy oprocentowanie | Marża zysku | ||
| październik 2025 | listopad 2025 | październik 2025 | listopad 2025 | ||
| OTS (3-miesięczne) | 2,75% | 2,75% | stałe | brak | brak |
| ROR (1-roczne) | 4,75% | 4,5% | stopa referencyjna NBP | brak | brak |
| DOR (2-letnie) | 4,9% | 4,65% | stopa referencyjna NBP | 0,15 | 0,15 |
| TOS (3-letnie) | 5,15% | 4,9% | stałe | brak | brak |
| COI (4-letnie) | 5,5% | 5,25% | inflacja | 1,5 | 1,5 |
| EDO (10-letnie) | 6% | 5,75% | inflacja | 2 | 2 |
| ROS* (6-letnie) | 5,7% | 5,45% | inflacja | 2 | 2 |
| ROD* (12-letnie) | 6,25% | 6% | inflacja | 2,5 | 2,5 |
(Nie)mały popyt obligacje oszczędnościowe
Zgodnie z danymi Ministerstwa Finansów popyt na obligacje oszczędnościowe od stycznia do końca sierpnia br. wyniósł 51,5 mld zł. Co prawda to o 9,9 mld zł (16 proc.) mniej niż w analogicznym okresie rok wcześniej, ale zarazem więcej niż w całym 2023. Wówczas klienci indywidualni kupili rządowe papiery dłużne za 48,7 mld zł.
W tym roku miesięczna sprzedaż ani razu nie przekroczyła 10 mld zł, co w 2024 zdarzyło się trzykrotnie. Nic więc dziwnego, że wówczas padł rekord, jeśli chodzi o wielkość kwoty pożyczonej rządowi polskiemu przez własnych obywateli. Było to 82,6 mld zł. W tym roku do tego wyniku raczej się nie zbliżymy.
Sprawdź też nowość
listy zastawne PKO Banku Hipotecznego dla klientów detalicznych. Prześwietlamy ofertę.
Maciej Kusznierewicz
Dodaj komentarz